Análisis sectorial: sector financiero

En este caso nos enfocaremos en el sector financiero, que engloba compañías cuyos negocios se enfocan en proveer servicios financieros a clientes comerciales e individuales y encontramos a los bancos, empresas de seguros, de inversión y de bienes raíces.

En EEUU, este sector representa una de las partes con mayor ponderación en el principal índice accionario, el S&P 500 y las empresas de este sector gozan de mucha popularidad en la composición de las carteras de inversión de gestores e individuos.

Las compañías de este rubro son conocidas por sus agresivas estrategias de repago a los accionistas (mediante dividendos) y también por su extensivo seguimiento por parte del universo inversor debido a las particularidades que conlleva el análisis de su negocio y de los riesgos que se asumen cuando el mismo no es robusto.

Durante la crisis financiera que se gestó durante el año 2007 y eclosionó a partir del 2008, el sector fue el más golpeado, llevando a grandes bancos, como Lehman Brothers, a la quiebra y propiciando una fuerte reestructuración del sistema bancario global.

Luego de este evento, las regulaciones a las que se someten las empresas financieras se volvieron mucho más estrictas y en la actualidad se considera que el sector es considerablemente más robusto.

Si ponemos el foco en lo acontecido durante este año, el contexto muestra que el XLF creció un 31,8%, frente a un alza del 23% para el S&P 500.

Esto se explica en parte a que los inversores consideran que las empresas del sector se encuentran en precios atractivos en relación a su negocio y a que el contexto macroeconómico debería ser favorable para el desarrollo de su negocio (crecimiento económico, suba en las tasas de interés).

¿Qué empresas componen el índice?

A pesar de que el índice está compuesto por 62 compañías, la mayor parte de la composición está explicada por las siguientes empresas:

• Berkshire Hathaway: Empresa estadounidense, que funciona como compañía Holding, controlando la totalidad de negocios de diversas industrias (GEICO, Duracell, Dairy Queen, BNSF, Lubrizol, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds) y posiciones minoritarias, aunque significativas, en muchas otras (Kraft Heinz Company (26.7%), American Express (18.8%), The Coca-Cola Company (9.32%), Bank of America (11.9%) y Apple (6.3%)). Esta empresa cuenta en su dirección al famoso inversor Warren Buffet, quien actualmente es el CEO de la compañía.

• JPMorgan Chase & Co.: Banco de inversión y servicios financieros estadounidense, el más grande de su país de origen y cuarto a nivel mundial en cuanto a manejo de activos. Provee servicios de banca de inversión, banca privada, banca comercial, gestión de patrimonios y servicios de tesorería.

• Bank of America: Otro de los grandes bancos de inversión norteamericanos, proveyendo servicios financieros enfocados en la banca comercial, de inversión y gestión de patrimonios.

• Morgan Stanley: Banco de inversión y servicios financieros estadounidense, que, a diferencia de los bancos nombrados previamente, tiene su segmento principal enfocado en la gestión de inversiones y el mercado de capitales.

• Blackrock Inc.: Empresa dedicada a la gestión de inversiones, siendo actualmente la compañía más grande del mundo en su rubro, con $9 billones de dólares de patrimonio administrado en la actualidad.

¿Cómo accedo a estos productos de inversión?

Para posicionarse en las empresas que componen este sector, existen dos alternativas:

1-ETF: XLF: Los Exchange Trade Funds, ETF´s por sus siglas en inglés, son fondos que tienen la particularidad de cotizar en bolsa.

Cabe mencionar que los ETF´s se dividen en cuotapartes como los fondos y su operatoria es similar al de las acciones, ya que, se pueden comprar y vender según el precio al que cotizan en momento de la operación.  

2- CEDEARs: Kit Financiero: La segunda forma de hacerlo es mediante CEDEARs (certificados de depósitos argentinos), instrumentos que nos permiten negociar acciones de empresas extranjeras a través de títulos que se negocian en el mercado local y en pesos argentinos.

De esta forma un inversor argentino puede acceder a invertir en acciones de grandes empresas del exterior sin necesidad de abrir una cuenta fuera del país, dado que cada CEDEAR está respaldado por un depósito de las acciones extranjeras que representa.