Créditos hipotecarios: la decisión del Banco Central que podría mejorar las condiciones para comprar una propiedad

Esta medida, según el comunicado oficial, se fundamenta en la consolidación de las expectativas de baja inflacionaria.

Dado que la tasa de política monetaria sirve como referencia para el sistema financiero, una reducción de la misma permite a los bancos acceder a financiamiento más barato, lo que podría traducirse en tasas más bajas para los créditos y préstamos, incluyendo los hipotecarios UVA, reintroducidos en abril de 2024 por 24 bancos.

¿Cómo impacta la baja de tasas en los créditos hipotecarios UVA?

La clave para entender su efecto está en diferenciar entre tasas nominales y tasas reales. «La tasa del BCRA es nominal, mientras que en un crédito UVA solo se observa la tasa real, ya que las cuotas se ajustan por inflación», explica el economista especializado en vivienda Federico González Rouco. «Para que haya un impacto real en los créditos hipotecarios, además de la baja de tasas, es necesario que los bancos tengan mayor capacidad de fondeo».

Actualmente, los bancos no determinan sus tasas solo en función de la política monetaria del BCRA, sino también considerando el costo de fondeo, el riesgo país y la estabilidad macroeconómica. En diciembre pasado, 12 bancos incrementaron las tasas de sus créditos hipotecarios, llevando el promedio del 5,5% al 7,4%, lo que aumentó la cuota inicial en un 20% para préstamos a 25 años.

«Si se mantiene la estabilidad en los precios, el tipo de cambio y las tasas de interés, eventualmente veremos un impacto positivo en los créditos hipotecarios», agrega Rouco. «No obstante, la liquidez de los bancos sigue siendo un factor determinante, y en los últimos meses se ha visto afectada por las políticas económicas del Gobierno».

¿Tasas más bajas significan más créditos hipotecarios?

Alan Daitch, CEO de TasaTasa, considera que la reducción de tasas del BCRA podría beneficiar a los créditos hipotecarios porque cambia el costo de oportunidad para los bancos. «Si la tasa del BCRA baja, el crédito privado podría reactivarse, ya que los bancos encontrarán más atractivo prestar a los usuarios en lugar de colocar su dinero en instrumentos financieros estatales».

Sin embargo, para que esto se traduzca en un mayor acceso a créditos hipotecarios, también deberían bajar el riesgo país y las expectativas de salida del cepo cambiario. Según fuentes bancarias, es necesario desarrollar un mercado secundario de hipotecas (mediante la titulización de carteras o la securitización) para financiar a largo plazo y hacer sostenible la oferta crediticia.

Impacto gradual en el mercado inmobiliario

José Rozados, fundador de Reporte Inmobiliario, advierte que la reducción de tasas del BCRA no tendrá un impacto inmediato en los créditos hipotecarios. «Los bancos fijan sus tasas en función de la regulación y la disponibilidad de fondeo. Si perciben una mayor salida de dinero, podrían limitar el acceso al crédito elevando nuevamente las tasas, como ya ocurrió a fines del año pasado».

En conclusión, la decisión del BCRA es un reflejo de un contexto de menor inflación y mayor estabilidad macroeconómica. Si esta tendencia se mantiene, los bancos podrán reducir las tasas de los créditos hipotecarios, pero el proceso será gradual y dependerá de la evolución del escenario económico.