Esta acción puede subir casi 50% en dólares para fin de año

YPF es un gigante dentro de unos de los sectores más prometedores de Argentina. No es casual, por ende, que su acción sea una opción seria en cualquier portafolio que quiera exposición a Argentina y su sector de Oil & Gas.

Desde Adcap, Matías Cattaruzzi, Sr Equity Analyst de Adcap, tiene al ADR de YPF en recomendación de COMPRA.

• Con un precio actual en la zona de US$ 33-34, desde Adcap proyectan un potencial de suba de 47,5% hasta US$ 50 para fin de año.

Esto son algunos de los números de YPF que Cattaruzzi cita en su informe:

• «La compañía cotiza a 3,6x EV/EBITDA 2025, con una prima del 28,6% respecto al sector de Petróleo y Gas en Latinoamérica, prima que consideramos justificada por su alto potencial de crecimiento y oportunidades de expansión».
• «YPF presentó un trimestre débil, con la producción de crudo como el único segmento que superó el trimestre anterior. El EBITDA estuvo 5% por debajo de las estimaciones».

Sobre los resultados de 2024, dice:

• «La producción total alcanzó 521 kboe/d, 1% por encima de las estimaciones pero 7% menor t/t. La producción de crudo, gas natural y NGL fue de 269,8 kboe/d, 216 kboe/d y 35,2 kboe/d, respectivamente. El crudo fue el único segmento en aumentar, con un crecimiento del 5% t/t, mientras que la producción de NGL y gas natural cayó 28% y 15% t/t, respectivamente».
• «En el estado de resultados, los ingresos trimestrales alcanzaron los US$ 4.751 millones, superando las estimaciones en 1%. Los ingresos anuales totalizaron US$ 19.293 millones, reflejando un incremento del 11% respecto a 2023″.
• «Los ingresos de Upstream totalizaron US$ 1.969 millones, 2% por debajo de las estimaciones y una caída del 12% t/t. Los ingresos anuales alcanzaron US$ 8.275 millones, lo que representa un aumento del 12% respecto a 2023″.
• «Los ingresos de Downstream totalizaron US$ 4.024 millones, 1% por encima de las estimaciones pero con una leve caída del 2% t/t. Los ingresos anuales alcanzaron US$ 15.890 millones, reflejando un incremento del 6% respecto a 2023″.
• «Los ingresos de Gas & Power totalizaron US$ 614 millones, 22% por debajo de las estimaciones y una caída del 42% t/t. Los ingresos anuales alcanzaron US$ 3.015 millones, reflejando un incremento del 27% respecto a 2023″.
• «Los ingresos del segmento corporativo totalizaron US$ 525 millones, 73% por encima de las estimaciones y un leve incremento del 2% t/t. Los ingresos anuales alcanzaron US$ 1.884 millones, marcando un aumento del 85% respecto a 2023″.
• «Las eliminaciones totalizaron US$ 2.344 millones en el trimestre y US$ 9.771 millones en el año completo».
• «El COGS alcanzó US$ 3.756 millones, 1% por encima de las estimaciones y un incremento del 2% t/t. Los gastos de administración y ventas (SG&A) fueron de US$ 797 millones, ligeramente por debajo de las estimaciones, con un aumento del 3% t/t y del 18% respecto a 2023″.
• «El CAPEX alcanzó US$ 1.320 millones, 2% por debajo de las estimaciones, con una caída del 11% t/t y del 11% respecto a 2023″.
• «El lifting cost (US$/boe) fue de US$ 17,3, 9% por debajo de las estimaciones, con un aumento del 8% t/t y del 1% respecto a 2023″.
• «El ratio Deuda Neta/EBITDA fue de 1.6x, 7% superior al ratio de Deuda Neta/EBITDA de los últimos 12 meses del trimestre anterior y 6% inferior en comparación con 2023″.

«La perspectiva estratégica de YPF está enfocada en capitalizar sus amplias reservas no convencionales, con una expectativa de incremento en la producción de shale oil del 24% para 2024 y del 35% para 2025», dice el analista de Adcap.

Para 2027, YPF apunta a lograr un aumento significativo en la producción de shale oil, con un objetivo de alrededor de 250 kbbl/d, donde el shale oil representaría el 80% de la producción total.

• «En la próxima década, YPF busca transformarse en un operador líder en shale, con una producción y exportación significativas», concluye.