FCI con Lecaps: las 5 claves de los nuevos fondos que irrumpieron en el mercado y que le ganan al plazo fijo

Los Fondos Comunes de Inversión T+0 que invierten en Lecaps irrumpieron en el mercado para brindar una alternativa a los FCI Money Markey, que están detrás de las billeteras virtuales, y a las tasas que pagan los plazos fijos. Pese a que poseen mejores tasas que los instrumentos antes mencionados presentan algunos riesgos que es importante conocer. Ámbito recopiló las principales preguntas que se hacen los inversores y las opciones disponibles en el mercado.

¿Qué son los Fondos Comunes de inversión T+0?

Los nuevos fondos comunes de inversión T+0 invierten en Lecap. Estos fondos invierten en activos de alta liquidez (esto se genera cuando hay una alta demanda de un activo y por ende es más fácil comprar y vender) como son las Lecaps. Estos fondos están diseñados para aquellos inversores con perfil conservador y horizonte de corto plazo. Su rescate es T+0, lo que significa que se hace un corte al cierre del mercado.

¿Qué son las Lecaps?

Las Letras del Tesoro Capitalizables (LECAPs) son instrumentos financieros emitidos por el Gobierno, diseñados para ofrecer un rendimiento fijo en un período determinado, generalmente a corto plazo. Entre los riesgos se encuentra que la administración nacional frente dificultades para refinanciar su deuda, lo que puede afectar el pago de intereses y capital.

¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de invertir en los Fondos T+0?

Entre las ventajas se encuentra que estos FCI pagan mejores tasas que los plazos fijos y que los fondos Money Market, además de que el rescate es en el día. Entre las desventajas se encuentra que invierten en un instrumento emitido por el Gobierno que presentan ciertos riesgos.

¿Por qué se volvieron un FCI muy solicitado?

Desde que asumió Javier Milei, se buscó sanar la hoja balance del Banco Central. En este contexto, el actual gobierno bajó 7 veces en 5 meses la tasa de remuneración de los pasivos, desde niveles de 130% de TNA en diciembre 2023, a los actuales 40%, en mayo 2024. Este desplome se tradujo en menores tasas de plazos fijos minoristas, las cuales hoy en día rondan en niveles del orden del 28/34% de TNA, dependiendo el banco.

¿Qué ofertas hay hoy en el mercado de FCI que invierten en Lecaps?

Yanina Skiba, Sales Manager de SBS Fondos le dijo a Ámbito que «el FCI SBS PESOS PLUS tiene Lecaps por un 75% del total de la cartera y el 25% restante está en fondos comunes de inversión money market. Dentro de las Lecaps las elegidas son las que vencen en junio y julio de 2024. Es decir, tienen un vencimiento máximo es 50 días». También reveló que el patrimonio actual del fondo es de 41 billones. Tiene una duration -o sea plazo promedio de vencimiento de los instrumentos que incluye el fondo- de 0,04; 40 días. «La TNA proyectada es 38%», le dijo a este medio Skira.

Por su parte, MegaQM, también tiene un fondo que invierte en Lecaps (cuatro letras y un money market). «El objetivo del Fondo es maximizar el rendimiento de la liquidez transitoria de los inversores, invirtiendo en una cartera diversificada de letras capitalizables emitidas por el tesoro nacional», destacaron. «Este FCI es una alternativa de inversión intermedia en duration y rendimiento en relación a un Fondo de Money Market y un Fondo de Tasa de Interés (T+1)«, ampliaron. La TIR actual es del 47,1%, la duration es de 45 días.

A su vez, Adcap Asset Management, la gestora de fondos comunes de inversión (FCI) de Adcap Grupo Financiero lanzó su nuevo Fondo Adcap Lecaps 100% Balanceado XVI. El Fondo invierte 100% Lecaps y alcanzaría una TNA del 44%, con una duración de 0,10 años. «Las Lecaps hoy en día tienen un rendimiento cercano al 50% anual para el tramo más corto, superando lo que paga actualmente el mercado tras la última baja de tasas. Por lo cual lo consideramos una oportunidad para que estos retornos lleguen a los individuos», explicaron.

«Estos Fondos son más atractivos que un money market debido a que éstos invierten en plazos fijos y cauciones bursátiles que tienen un rendimiento alrededor del 30%. Esa liquidez hoy se está canalizando a través de este tipo de fondos, los T+1 o el dólar», detallaron.

El broker de bolsa Balanz, a su turno, anunció el lanzamiento del primer fondo T+0 compuesto por Lecaps. Así Balanz Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión (SGFCI) dio nacimiento al Fondo Performance II. El objetivo es el de lograr la apreciación del capital mediante la inversión en un portafolio diversificado de Lecaps de corto plazo y otros instrumentos de liquidez inmediata. Con liquidez de T+0, este fondo se convierte en una opción intermedia entre el Fondo Balanz Money Market (BCMM) y el Fondo Balanz Ahorro (BCAH).

«El fondo Balanz Performance II ofrece una excelente oportunidad para personas físicas y jurídicas que busquen maximizar sus rendimientos en pesos con una opción de inversión que sigue siendo conservadora y de corto plazo. Gracias a su composición de Lecaps y su política de liquidez, los inversores podrán acceder a sus fondos de manera rápida y eficiente, cobrando en el día, luego del cierre del mercado», indicó Gabriela Friedlander, Asset Management Director de Balanz.